海湾地区银行与金融:开启消费者时代

《中东北非前景展望》
Q4 Outlook

本次季刊前半部分为海湾地区银行与金融业分析,后半部分为22个阿拉伯国家国别分析。

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我们的观点包括:

随着全球经济增长与低油价和 疫情影响搏斗,本季度的区域主题将着眼于海湾国家(GCC)的银行业和金融业,以及其如何通过数字化和加速颠覆性创新进行调整、适应。海湾地区各国央行实施的刺激措施,远远高于此前任何措施。资本要求的放松和审慎的流动性措施在一定程度上吸收了冲击,从而使得行业能够暂时处理这些短期的不确定性。

虽然目前整个银行和金融部门的重点更多的是保护资产质量,而不是刺激新的商业活动,但我们认为,在某些领域,经济周期已经开始转向。目前,行业的增长将徘徊在个位数区间附近,尤其是传统银行和伊斯兰银行的贷款增长因油价下跌、支出疲软和地缘政治风险而持续放缓。这将阻碍今年行业的整体增长。展望未来,随着金融部门吸收消费者需求的变化,数字基础设施投资的加速将促进经济增长。

由于外部不利因素引发了并购和债券发行的浪潮,预计海湾国家投行业务的兴趣将保持强劲。主权苏库克债券发行今年正在得到提振,我们预计未来几个季度将继续扩张,与不断增加的赤字进一步加深资本市场。

虽然海合会国家在疫情之前已经经历了电子商务和金融科技活动的加速,但由疫情和封锁带来的移动银行和数字分行机会的迅速扩大现在成为一个新的领域。我们预计,整个海合会的金融科技监管框架将大有改善,有利于开放银行业的增长,包括新投资者的进入。阿联酋-巴林-以色列和平协议可能为这一领域带来前所未有的商业机会。

就整个中东北非地区,我们还分析了 各个 国家如何适应长期低油价的前景。过去几轮紧缩的货币政策往往依靠油价的快速反弹来补充国库,而这次风险更大,因为悲观的需求前景使得今年石油市场不太可能复苏。我们还分析了持续的疫情对旅游业等部门的经济影响,并就随着封锁措施的放松能否恢复的观点。疫情引起的经济萎缩的反弹,加上巨额赤字支出,不会轻易全面复苏——我们看到一些湾国家正在经历U型复苏。

在地缘政治方面,那些传统扮演“拯救者”角色的国际势力目前自顾不暇,因此地区一些国家可能将偏离正轨,尤其是在利比亚、黎巴嫩、叙利亚、也门和苏丹等地,这次通往政治和安全稳定的道路可能会更长。同时,我们也看到卡塔尔与邻国在正常化方面有了新进程。

 

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